上市公司收購(gòu)新三板公司為主流

根據(jù)海通證券的研究統(tǒng)計(jì)，2014~2016年6月，新三板掛牌企業(yè)公告的重組事項(xiàng)共計(jì)1688次，其中2014年35次，2015年704次，僅2016上半年就高達(dá)949次，超過(guò)前兩年總和。并購(gòu)重組主要分四大類：上市公司并購(gòu)新三板企業(yè)，新三板企業(yè)收購(gòu)上市公司，新三板企業(yè)進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，以及新三板企業(yè)之間的并購(gòu)。

其中，A股公司收購(gòu)新三板公司股權(quán)。2013~2016年A股上市公司共發(fā)起235次收購(gòu)掛牌公司股權(quán)事項(xiàng)。其中2015年110次；2016年監(jiān)管層收緊了對(duì)上市公司并購(gòu)重組的監(jiān)管力度，A股收購(gòu)掛牌公司股權(quán)事項(xiàng)年初至今共48起。在上市公司掀起并購(gòu)新三板企業(yè)熱潮的同時(shí)，新三板企業(yè)也尋求并購(gòu)上市公司的機(jī)會(huì)。截至目前已有4家掛牌企業(yè)成功入主A股公司，并有7家公司成功收購(gòu)海外上市公司。

統(tǒng)計(jì)顯示，A股公司與新三板公司的關(guān)系可表述為：A股公司發(fā)起收購(gòu)新三板企業(yè)為主流，新三板企業(yè)并購(gòu)上市公司為支流。

選擇公司質(zhì)地很關(guān)鍵

某證券公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總監(jiān)馮先生認(rèn)為，綜合來(lái)看，A股公司與新三板公司重組并購(gòu)，市場(chǎng)資金都會(huì)給予關(guān)照，多數(shù)會(huì)造就相關(guān)公司一輪上漲行情。但像興民鋼圈這樣的并購(gòu)不能給財(cái)報(bào)添色，甚至可能拖累公司業(yè)績(jī)，這種收購(gòu)不應(yīng)當(dāng)支持股價(jià)。

馮先生表示，A股公司對(duì)新三板公司的重組收購(gòu)能不能帶來(lái)好的市場(chǎng)反應(yīng)，主要還是看新三板公司的質(zhì)地。新三板里面的公司良莠不齊。一些大公司、大機(jī)構(gòu)成立私募基金，就是為了在兩邊市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)作。很多公司的資產(chǎn)想注入上市公司，審批很難。但新三板不一樣，他們可以跨界收購(gòu)，比較方便。新三板的定增沒有限制、不需要審批，一年可以進(jìn)行多次。上市公司為了融資，也會(huì)讓自己的子公司上新三板。到最后，上市公司做業(yè)務(wù)整合，就可以把新三板公司收入囊中，做大市值。新三板并購(gòu)目前處于低潮，但經(jīng)過(guò)規(guī)范后未來(lái)一定會(huì)有大發(fā)展，值得期待。

新三板合格投資者門檻未變

近日有消息稱，券商開始清理新三板合格投資者資格，原來(lái)滿足的500萬(wàn)門檻要求，現(xiàn)在受市場(chǎng)影響，股價(jià)下跌后不足500萬(wàn)的，要求提供年收入要夠一百萬(wàn)的證明。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者就此事向多個(gè)券商進(jìn)行了核實(shí)。

某券商人士在接受采訪時(shí)表示，公司目前還沒有接到相關(guān)通知，并直言：“我覺得可能性很小。”

股轉(zhuǎn)一天連開9張罰單

7月28日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)兩個(gè)半小時(shí)內(nèi)發(fā)布九條自律監(jiān)管決定。6家掛牌公司及高管人員、2家券商、1家會(huì)計(jì)師事務(wù)所集體被處罰。監(jiān)管高壓線再次拉響警報(bào)。

芯能科技因申報(bào)報(bào)表重大差錯(cuò)，連同審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、主辦券商國(guó)都證券被處罰。芯能科技在2015年年報(bào)對(duì)申報(bào)報(bào)表會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正。其申報(bào)報(bào)表中對(duì)已經(jīng)達(dá)到固定資產(chǎn)確認(rèn)條件的在建工程未及時(shí)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，導(dǎo)致2014年凈利潤(rùn)虛增21.72%。未能真實(shí)反映2014年的經(jīng)營(yíng)成果，誤導(dǎo)財(cái)務(wù)信息使用者。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)芯能科技給予出具警示函的監(jiān)管措施；對(duì)公司董事長(zhǎng)張利忠、財(cái)務(wù)總監(jiān)張子祥給予約見談話并提交書面承諾的監(jiān)管措施。

銀奕達(dá)在申請(qǐng)掛牌過(guò)程中向?qū)嶋H控制人控制的企業(yè)江蘇蘇鑫集團(tuán)拆借1970.52萬(wàn)元資金，未經(jīng)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)的審議程序，未履行信息披露義務(wù)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司給銀奕達(dá)出具了警示函的監(jiān)管措施，以及對(duì)公司董事長(zhǎng)、董事、副總和財(cái)務(wù)總監(jiān)均給予約見談話提交書面承諾的監(jiān)管措施。

創(chuàng)元期貨因現(xiàn)金分紅的股權(quán)登記日早于實(shí)施公告披露時(shí)間，公司連同主辦券商平安證券齊被罰。作為創(chuàng)元期貨主辦券商的平安證券，未能督促創(chuàng)元期貨按照規(guī)定的要求履行信息披露義務(wù)，未能對(duì)創(chuàng)元期貨的違規(guī)信息披露履行事前審查義務(wù)，而遭到提交書面承諾的自律監(jiān)管措施。

而春宇電子、永聯(lián)科技掛牌過(guò)程中，關(guān)聯(lián)方拆借資金沒有執(zhí)行公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)的審議程序，沒有履行信息披露義務(wù)。永聯(lián)科技在掛牌過(guò)程中發(fā)行債券未能及時(shí)進(jìn)行披露。銳創(chuàng)通信在未披露權(quán)益分派實(shí)施公告的情況下，自行派發(fā)現(xiàn)金等，均受到全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的監(jiān)管措施。